Белорусский рубль сделал небольшой отскок по отношению к доллару после длительного ослабления, но сдал позиции по отношению к российскому рублю. Это новый тренд или технический отскок? Чего ждать на валютном рынке в ближайшей перспективе «Белсат» поинтересовался у старшей научной сотрудницы исследовательского центра BEROC Анастасии Лузгиной.
На торгах БВФБ 8 августа подешевели доллар и юань – на 0,1% или 0,3 копеек до 3,1513 рублей и на 0,74% или на 3,23 копейки, до 4,36 рубля за 10 юаней, соответственно. Зато подорожал российский рубль – на 0,24% или 0,79 копеек до 3,2803 за 100 российских рублей. Евро во вторник не торговалось, курс этой валюты остался на уровне 7 августа: 3,4267 рублей за 1 евро (+ 1,51% или 5,11 копеек).
Ослабление российской валюты – это магистральный тренд
Нынешнему незначительному укреплению белорусского рубля относительно доллара предшествовало его ежедневное ослабление с 27 июля. Результатом такого тренда стало падение нашей национальной валюты до уровня, который наблюдался в первый месяц после начала полномасштабного вторжения России в Украину, в марте 2022 года.
Ранее эксперты отмечали, что влияние на колебания белорусского рубля оказывает падающий российский.
Как пояснила «Белсату» Анастасия Лузгина, этот фактор пока что остается определяющим: «Российский рубль, который занимает 60% в корзине валют, сейчас демонстрирует очередное снижение, а следом за ним и наша валюта», – констатировала эксперт. Нынешний небольшой отскок она не считает началом нового тренда:
«В течение месяца могут быть колебания как в одну, так и в другую сторону. Более того, в конце августа возможно некоторое более заметное укрепление, так как наступает налоговый период и предприятия будут продавать иностранную валюту, чтобы заплатить налоги».
В то же время ослабление российской валюты – это магистральный тренд, который вызван прежде всего состоянием внешней торговли России пояснила Анастасия Лузгина.
Согласно данным Центрального банка России, экспорт товаров по итогам первого полугодия упал на 32,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $205,6 млрд, тогда как импорт вырос на 19,5% до $151,3 млрд. Торговое сальдо остается положительным, но его размер стремительно снижается – с $147,6 млрд по итогам января-июня 2022 года до $20,2 млрд за 6 месяцев этого года, это падение в 7,3 раза. Причиной этого в свою очередь являются санкции – эмбарго и ценовой потолок на российские сырьевые товары.
«В России говорят о том, что август всегда не самый хороший месяц для рубля, потому что растет спрос на иностранную валюту из-за отпусков, хотя мне представляется, что этот фактор в последнее время действует в меньшей степени», – отметила Анастасия Лузгина. Поэтому чтобы прогнозировать ситуацию на валютном рынке, эксперт предлагает наблюдать за ценами на нефть.
«Сейчас мы наблюдаем определенный рост цен на нефть и если он сохранится, то можно ожидать позитивных сигналов для российского рубля, хотя, конечно, санкционные ограничения все равно остаются», – говорит Анастасия Лузгина.
Еще одним фактором, который может поспособствовать укреплению российской валюты к концу августа, эксперт называет окончание налогового периода: «резиденты будут продавать валюту для того, чтобы заплатить налоги и это может поспособствовать не то, чтобы укреплению, но стабилизации российского рубля на имеющемся уровне», – говорит аналитик. «Хотя пока мы наблюдаем тенденцию снижения стоимости российской валюты – доллар уже стоит 95-96 российских рублей, а евро превысил отметку в сто и достиг 105 рублей», – напомнила Анастасия Лузгина.
Ситуация на внутреннем белорусском рынке спокойная
Частично на укрепление рубля может повлиять тот фактор, что Центральный банк России повысил ключевую ставку. «Постепенно это приведет к росту ставок по депозитам, и в определенной степени повысит привлекательность российских рублей, но это не самый важный фактор», – считает аналитик.
Совокупно вышеупомянутые факторы могут несколько укрепить российский рубль к концу месяца, что может положительно повлиять и на курс белорусского рубля, отмечает эксперт, но уточняет, что прямой корреляции нет – белорусский рубль не полностью повторяет траекторию российского: «к корзине валют у нас с начала года все же сохраняется укрепление белорусского рубля за счет динамики к российской валюте. Это говорит о том, что на нашу валюту влияют прежде всего внешние факторы. В данном случае ослабление валюты основного торгового партнера».
Эксперт не исключает, что в скором времени могут появиться и внутренние факторы, которые окажут негативное влияние на курс белорусского рубля.
«Сейчас формируются риски для белорусского рубля из-за процессов, наблюдаемых в экономике Беларуси», – говорит Анастасия Лузгина.
Их два. Во-первых, у нас, как и у России ухудшаются показатели внешней торговли. В январе-мае 2023 года по сравнению с пятью месяцами 2022 года отрицательное сальдо торговли товарами выросло в пять раз и достигло минус $1, 354 млрд. Беларусский экспорт демонстрирует восстановительный рост (рост в январе-мае на 13,5% до $15,781 млрд.), но импорт растет еще быстрее – на 20% до $16,820 млрд.
Во-вторых, стимулирующая экономический рост денежно-кредитная политика ведет к росту объемов кредитования. Нехватка кадров заставляет предприятия повышать заработные платы. При этом объемы производства для обеспечения возрастающего внутреннего спроса ограничены. Все это создает спрос на импортные товары, что в свою очередь может к концу года оказать давление и на курс рубля.
«Сальдо в торговле товарами и услугами пока остается положительным, но стремительно сокращается. По итогам января-мая этого года оно составило $164 миллиона, тогда как годом ранее было более миллиарда. То есть мы видим, что положительное сальдо товарами и услугами сокращается, и вполне возможно, что в июле-июне мы увидим отрицательные цифры, а это означает, что в будущем может возникнуть давление со стороны внешней торговли на внутренний валютный рынок».
Пока ситуация на внутреннем белорусском рынке спокойная, но никаких предпосылок для серьезного укрепления национальной валюты в перспективе этого года нет, отмечает Анастасия Лузгина. Ухудшение торгового баланса России будет ослаблять российский рубль и тот будет тянуть вниз беларусский. Вышеупомянутые внутренние риски усилят эту тенденцию. Однако и причин для резкого падения пока не видно. «Это будет плавное снижение», – резюмирует эксперт.
Елена Голубь belsat.eu
