Укрепление курса беларусского рубля к доллару и евро не свидетельствует, что в экономике все хорошо
В Беларуси в течение последней недели наблюдается укрепление курса беларусского рубля по отношению к доллару США и евро. При этом растет курс российского рубля. В тоже время в соседней Польше курс национальной валюты к доллару существенно просел. «Белсат» выяснял, что происходит на валютном рынке Беларуси и почему ситуация кардинально отличается от ситуации в соседних странах.
В беларусских банках приобрести доллар США можно уже даже меньше, чем за 2,5 рубля. И в течение этой недели курс нашей валюты укреплялся, похожая ситуация и с курсом евро. Растет только российский рубль. А вот в соседней Польше ситуация обратная. Доллар США здесь стоит уже около 5 злотых. Если брать валютные рынки Польши и Беларуси, то можно сказать, что они сейчас существуют в разных условиях, хотя и есть факторы, которые оказывают подобное воздействие как на беларусский рубль, так и на польский злотый, объясняет «Белсату» старший научный сотрудник исследовательского центра BEROC Анастасия Лузгина.
Что происходит в Польше на валютном рынке?
В Польше сегодня инфляция совсем не маленькая, она превышает 16%, и этот показатель выше, чем в среднем в еврозоне. При этом Центральный банк страны проводит довольно осторожную монетарную политику, говорит Анастасия Лузгина. Ведь если повышать ставки, как это делают центробанки других стран, то это ограничит инфляцию.
«Такая мера является стабилизатором инфляции, но в то же время может вызвать замедление роста экономики и падение в рецессию. Я так понимаю, что в Польше опасаются этого и не спешат использовать такую меру. В результате мы видим, что курс национальной валюты снижается, сейчас стоимость доллара составляет около 5 злотых. Год назад курс был примерно на уровне 4 злотых за доллар», – обращает внимание эксперт.
Кроме того, в регионе происходят военные действия, напоминает Анастасия Лузгина. Это негативный фактор для Польши. Если такая неустойчивая ситуация в регионе, то, конечно, инвесторы ищут более стабильных рынков для своих инвестиций. Поэтому многие предпочитают инвестировать в доллары США.
«Влияют на ситуацию в Польше и цены на энергоносители. Отсюда и такая высокая инфляция. Несмотря на то, что Польша открыла газопровод из Норвегии, газ стоит довольно дорого. Высокие риски в плане цен на энергоносители сохранятся и в будущем. Известно, что это также оказывает давление на курс польской валюты», – говорит экономист.
При этом, обращает внимание собеседница «Белсата», такая ситуация характерна при условии свободного перемещения капитала. Кроме того, Польша торгует с рядом стран в разных валютах. С учетом отсутствия каких-либо ограничений все это влияет на состояние валютного рынка. При этом еще летом агентство Fitch Ratings утвердило рейтинг Польши на уровне «а-минус». Это довольно высокий рейтинг. Ведь в Беларуси долгосрочный рейтинг в иностранной валюте был снижен до уровня «ограниченного дефолта».
Действительно ли стабильная ситуация в Беларуси, и как это выглядит?
В Беларуси довольно много ограничений на счетах движения капиталов из страны в страну. Мы сейчас говорим об операциях с ценными бумагами, международных кредитах, сделках с недвижимостью, а не о внешней торговле.
«Второй момент – у нас была открытая экономика с точки зрения внешней торговли, мы торговали с разными странами, без ограничений. Сейчас с позиции валютного законодательства ничего не изменилось. Однако ввели ограничения на торговлю с недружественными странами. Вместе с тем санкции и сложности в расчетах ухудшили условия торговли с европейскими странами», – говорит Анастасия Лузгина.
На этом фоне значимость России как самого главного торгового партнера Беларуси еще больше выросла. Доля торговли с Западной Европой, и особенно с Украиной, сократилась, говорит эксперт. Поэтому торговля с этими странами сейчас в меньшей степени влияет на ситуацию на валютном рынке. Соответственно все большее влияние на курс беларусского рубля к иностранным валютам оказывает динамика российского рубля. Значимость же российского рубля отражена и в корзине валют.
«Если смотреть по номинальным выражениям в корзине валют, то получается, что с начала года у нас беларусский рубль укрепился к доллару почти на 2,7%, к евро – на 16,9%, к юаню – на 14,3 %. А вот в отношении российского беларусский рубль обвалился более чем на 24,7%. В целом к корзине валют курс беларусского рубля сократился более чем на 7%. Хотя это снижение не полностью компенсирует роста цен с начала года», – подсчитывает Анастасия Лузгина.
Если брать индексы, курсы в реальном выражении с учетом инфляции, то здесь также учитывается значимость основных торговых партнеров, а в нашем случае – России, стран еврозоны, Польши и других. В отношении евро беларусский рубль в реальном выражении укрепился почти на 17%, к польскому злотому – на 14,8%, а к российскому рублю снизился на 17% (курсы для сравнения по состоянию на август по сравнению с декабрем 2021 года), продолжает Лузгина.
В целом, если брать эффективный индекс, учитывающий динамику валют и всех основных торговых партнеров, курс беларусского рубля снизился на 5,24%. Таким образом, с учетом значимости российского вектора внешней торговли укрепление беларусского рубля к ряду иностранных валют нивелируется снижением к российскому рублю, говорит экономист.
С учетом падения курса нашего рубля к российскому, экспортеры наших товаров на российский рынок чувствуют себя довольно хорошо. При этом траектория движения курса беларусского рубля похожа на динамику курса российского рубля к тому же доллару и евро. А валюта РФ относительно иностранных валют чувствует себя сейчас довольно сильно, отмечает собеседница «Белсата».
«Нужно учитывать, что стабильность беларусского рубля к доллару и евро объясняется не только значимостью торговли с Россией. Торговый баланс внешней торговли в этом году в Беларуси в целом улучшился. Падение импорта стало больше, чем падение экспорта. Поэтому поступление валюты стало больше, чем в прошлом году. Это также определяет курсы валют. Кроме того, выплаты за еврооблигации сейчас у нас осуществляются в беларусских рублях, что снижает давление на валютный рынок», – говорит Анастасия Лузгина.
В результате Нацбанк Беларуси будто бы и не вводил никаких ограничений, чтобы удержать курс беларусского рубля, но за счет того, что экономика стала более закрытой и ориентированной на одну страну, валютный рынок доллара и евро чувствует себя относительно стабильно, поясняет экономист. Впрочем, в советское время экономика тоже была закрытой. Советский рубль выглядел довольно сильным, но не было свободного движения рубля и иностранных валют. Сейчас жестких ограничений нет, но сама ситуация спровоцировала ориентацию на одну страну, и в итоге имеем такой вид валютного рынка.
Польская экономика какой была, такой и осталась. А вот в Беларуси условия изменились, завершает сравнение Анастасия Лузгина.
Что будет с беларусским рублем?
Инфляция в Беларуси намного выше, чем в еврозоне и США. При этом мы видим, что беларусский рубль сильный относительно валют этих стран. Но, в результате привязки к России, кроме сильного курса национальной валюты мы получаем и зависимость от России, подчеркивает Анастасия Лузгина.
«Зависим не только с позиции торговли, но и инвестиций, кредитов. С учетом того, в каком состоянии сейчас экономика России, с учетом той же мобилизации, которую предприняли власти этой страны, появляются дополнительные негативные тенденции. Поскольку отвлекаются трудовые ресурсы, падает спрос, и наблюдается отток квалифицированных кадров за пределы страны. Все это не сейчас, но через некоторое время окажет негативное влияние на экономику России, и соответственно, на результаты экономического сотрудничества с Беларусью. Безусловно, отобразится это не только на валютном рынке Беларуси, но на экономике в целом», – прогнозирует эксперт.
Беларусы привыкли смотреть на динамику курса своего рубля относительно доллара США. У людей на основании этого складывается впечатление, что если на валютном рынке все хорошо, то и остальное в порядке. Так вот, сейчас ситуация совершенно обратная. Да, на валютном рынке ситуация стабильная, несмотря даже на инфляцию, падение реальных зарплат. Ситуация с курсом доллара и евро успокаивает людей. Валютный же рынок – лишь один из важных факторов, который отражает ситуацию в экономике в целом, напоминает эксперт.
Николай Катков / АА belsat.eu
