В удушливых объятьях России: что ждет экономику Беларуси и национальную валюту
Как сегодня определяется курс беларусского рубля к иностранным валютам, какое влияние оказывает курс российского рубля на ситуацию на валютном рынке и чего белорусам ждать дальше — об этом на тематическом брифинге рассказала старший научный сотрудник BEROC Анастасия Лузгина.
Юани вместо «токсичных» евро
Курс беларусского рубля сегодня устанавливается рыночным путем с определенным вмешательством со стороны Центрального банка в виде валютных интервенций, напомнила Анастасия Лузгина. Он определяется на основе торгов на беларусской валютно-фондовой бирже, где используется метод непрерывного двойного аукциона, который проходит с 10 до 13 часов.
Курс рубля рассчитывается к корзине валют. Корзина валют — это способ оценки национальной валюты по отношению к валютам других стран, тех, с которыми Беларусь торгует наиболее активно и в валюте которых осуществялются внешние рассчеты. На сегодняшний день это доллар США, российский рубль и китайский юань.
«Изначально в валютную корзину входил евро, но Нацбанк принял решение удалить эту валюту и вместо нее включить юани. Если посмотреть статистику за последний год, становится понятным почему: структура объема торгов этими валютами поменялась. Выросла доля российского рубля с 35% до 55%, доля доллара сократилась, практически сведена к нулю торговля по евро, зато возрасла доля расчетов юанями. Поэтому евро выведен из корзины валют — торговля с ЕС ограничена, расчеты сложно производить — доллар и евро считаются «токсичными» валютами недружественных стран. В Росcии этот тренд еще более активный — рост оборотов торговли китайскии юанями превысил 40%», – объяснила Анастасия Лузгина.
По ее словам, беларусский рубль сильно зависим от динамики российского и его поведения на рынке. Это объясняется растущей зависимостью беларусской экономики от российской, ростом рассчетов в российской валюте. Но экономики двух стран хоть и связаны, но не тождественны: в последний год наблюдается укрепление беларусского рубля к российской валюте.
По состоянию на август 2023 года, в валютной корзине имеется ослабший российский рубль, крепкий юань и доллар, отметила эксперт. Что это значит для нас? В первую очередь — снижение конкурентоспособности белорусских товаров на российском рынке, более дешевые российские товары в Беларуси и более дорогие из других стран. Эта тенденция очень хорошо заметна на рынках и в магазинах Беларуси, которые массово заполняются российской продукцией.
Что там с российским рублем?
Российский рубль значительно ослаб с начала 2023 года, в стране повышаются цены и ускоряется инфляция. В России на сегодняшний день инфляция по официальным данным находится на уровне беларусской, то есть составляет 3,25%. Однако исследовательский Центр «Ромир» посчитал инфляцию по среднему чеку, и она с начала войны составила 47%, а по состоянию на июнь 2023 года — 17%. По мнению Анастасии Лузгиной, так как беларусская экономика связана с российской, подобная ситуация может подстегнуть инфляцию и в Беларуси.
Центральный банк России всячески пытается стабилизировать ситуацию на своем валютном рынке и удержать курс на психологической отметке в 100 рублей за один доллар, чтобы не вызвать паники и ажиотажа. Так, например, ЦБРФ внепланово поднял учетную ставку с 8,5% до 12%, договорился с экспортерами о росте продаж валютной выручки на рынке, так как многие из них предпочитают хранить ее за границей. Эксперт прогнозирует, что они будут продолжать удерживать курс до последнего.
В то же время главные причины, которые стимулировали снижение стоимости российского рубля, никуда не делись: это ухудшение сальдо торгового баланса из-за санкций.
Сальдо торговых операций пока остается положительным, но оно значительно меньше, чем в 2022 году. Темпы роста экономики России остаются невысокими, колеблются в районе 1,2%. Это в два раза ниже среднего значения темпов роста мировой экономики (3%). Ситуация осложняется тем, что существуют ограничения по рассчетам.
Ведутся переговоры об осуществлении рассчетов в индийских рупиях, однако это неконвертируемая валюта. Одно дело продать товар, другое — получить за него деньги. Россия и Беларусь ищут другие, обходные пути рассчетов.
«Беларусское правительство объявило, что в 2024 году планируется дальнейший рост торговли и экпорта на российский рынок. Так что Россия остается основным торговым партнером Беларуси», – резюмировала Анастасия Лузгина.
Какие факторы влияют на курс беларусского рубля
Александр Лукашенко пообещал уволить главу правительства и других чиновников, если они не обеспечат рост беларусской экономики. Поэтому в экономической политике государства стоит задача любой ценой увеличить ВВП на 3,8% к уровню прошлого года. Достичь этой цели планировалось за счет мягкой стимулирующей экономической политики и инвестиций, по большей части за счет импорта.
Как свидетельствует статистика, импорт действительно растет.
За первое полугодие 2023 года потребительских непродовольственных товаров ввезено в страну на 92% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, инвестиционных — почти на 65%. Это значительно опережает экспорт, что отрицательно сказывается на сальдо торгового баланса. Так, положительное сальдо товарами и услугами снизилось с $2,48 млрд в январе-июне 2022 года до менее $170 млн в январе-июне 2023 года. Если тенденция продолжится, торговое сальдо может уйти в отрицательные значения, таким образом создав давление на валютном рынке Беларуси.
Стимулирование внутреннего спроса — потребительской активности на внутреннем рынке, наращивание бюджетных расходов создает риски перегрева экономики, давления на цены и раскручивания инфляции, напомнила эксперт.
Сегодня мы видим мягкую кредитно-денежную политику Нацбанка Беларуси, который не раз в течение года снижал ставку рефинансирования, что стимулирует кредитование населения и предприятий, рассуждает Анастасия Лузгина. Также происходит рост реальных заробатных плат: в июне 2023 года он составил 15% к анологичному периоду 2022 года. В июле показатель немного снизился до 14,4%.
Это, кроме прочего, связано также с дефицитом рабочей силы: работадатели вынуждены повышать зарплаты, чтобы сохранить старых сотрудников или нанять новых. Однако Анастасия Лузгина подчеркивает: люди тратят деньги, но не сберегают. Рост зарплат наблюдается во всех отраслях: строительство, промышленность, сельское хозяйство. Самые скромные темпы роста — в отрасли связи и информации, куда входит IT. Эта отрасль продолжает сжиматься, хоть раньше был драйвером беларусской экономики.
«Традиционные валюты уходят с рынка Беларуси и это определенный стрес для экономики. Приходится переходить на ограниченно конвертируемые валюты: юани, рупи. Это накладывает определенный риски на торговлю с другими странами. Вместе с тем, китайский аюнь претендует на звание региональной валюты, и его доля будет расти в расчетах и с Беларусью, и с Россией», – констатирует эксперт.
Прогнозы на 2024 год
Если у российского рубля на валютном рынке будут колебания на уровне 100 рублей и немного выше, беларусский Нацбанк вряд ли пойдет на какие-то жесткие ограничения со своей стороны. Начиная с 2015 года, даже если происходили резкие изменения на валютном рынке в том числе из-за российского рубля, Нацбанк Беларуси максимум, что делал — производил валютные инветервенции для сглаживания колебаний, напомнила Анастасия Лузгина. Подобное поведение она прогнозирует и в дальнейшем.
«Как будет вести себя Нацбанк дальше, будет зависеть от того, что перевесит: стремление получить заявленный экономический рост или удержание инфляции в однозначных параметрах. В Беларуси есть жесткий контроль над ценами, поэтому сложно сказать, какой сейчас была бы инфляция, если бы такого регулирования не было. Однако нарастающий инфляционный навес, скорее всего, ускорит динамику цен в конце года, что также отразится на динамике курса беларусского рубля к иностранным валютам в сторону его снижения», – убеждена эксперт.
Премьер-министр Беларуси Роман Головченко заявил, что в 2024 году планируется поддерживать рост беларусской экономики, и он будет выше среднемирового. Анастасия Лузгина напомнила о тех факторах риска, которые могут воздействовать на курс беларусского рубля. Это ситуация на российком рынке: реакция российской экономики на санкции, снижение цен на энергоносители, отток капитала и ускорение инфляционных процессов. И еще один фактор — внутренний, экономическая политика беларусских властей.
«Власти заявили о том, что стимулирующая мягкая экономическая политика будет продолжена. Это создает инфляционные и девальвационные риски. Если даже удерживать курс беларусского рубля к иностранным валютам, он некоторое время будет стоять на месте, но со временем все равно произойдет его коррекция. Экономика все равно выйдет в свое равновесное состояние, которое достигается за счет корректировки цен и курса — в нашем случае инфляции и девальвации», – подытожила Анастасия Лузгина.
Саша Гоман belsat.eu
