Можно спать спокойно? «Сейчас нет объективных причин для падения рубля» – аналитик


Ведущий аналитик компании «Альпари» Вадим Иосуб считает, что новая команда Нацбанка проводит «относительно взвешенную политику», а опасений, связанных с деноминацией, нет. Эти и другие заключения финансового аналитика – в интервью belsat.eu.

Стоит ли бояться роста цен в связи с деноминацией?

– Есть опасения, что «под шумок» деноминации повысят цены, округлят не в их пользу, или ещё как-то обдурят…

– Есть два момента, которые немного успокаивают. Сейчас минимальная купюра – 100 рублей. После деноминации 100 рублей будут одной копейкой.

То есть, с учётом того, что сегодня все ценники округлены до 100 рублей, их можно будет переписать с точностью до копейки, не используя механизм округления вообще.

Другой момент – можно рассмотреть желание производителей и продавцов «под шумок» поднять ценники, но доходы населения снижаются, и желание продать что-то натыкается на платёжеспособность населения, которая падает. Уже сейчас есть проблемы с реализацией товаров и услуг. И кто поднимет цены – столкнётся с уменьшением продаж.

– В 2014 году Вы говорили, что деноминация – дорогостоящая процедура для государства. Мы можем примерно прикинуть её стоимость?

– Прикидки эти делать бессмысленно. Понятно, что печать новых купюр, а, тем более, чеканка монет – затратные мероприятия. Но эти деньги отпечатаны в 2008 году. Эти траты уже произведены. Естественно, будут определённые издержки, связанные с изменением программного обеспечения бухгалтеров, и с перепечаткой ценников, но в масштабах экономики страны эти затраты уже не столь существенны.

– Для чего нужна купюра огромным номиналом в 500 рублей?

– Купюры были напечатаны в 2008 году – на тот момент наверняка планировалась деноминация 1 к 1000, а не 1 к 10.000. Грубо говоря, на тот момент эта купюра была бы в десять раз меньше, чем сейчас.

С учётом того, что с 2008 года и инфляция была существенной, и девальвация – действия такие оправданны. Но цены и курс доллара с 2008 года выросли не в 10 раз, и выходит, что сегодня пятисотенная банкота окажется более дорогой, чем это виделось в 2008 году, если бы тогда провели деноминацию 1 к 1000.

Инфляция под контролем?

– Вообще, эта деноминация, новая политика, объявленая Нацбанком – говорит ли это о том, что всерьёз берутся за инфляцию?

– За инфляцию взялись уже давно. Умеренно-жёсткая кредитная политика, которая проводится с начала года и есть борьба с инфляцией. Сама по себе деноминация – не реформа, а техническая мера, которая проводится после того, как инфляция взята под контроль. Что касается указа по поводу депозитов: решение достаточно неожиданное. С одной стороны, мотивы властей понятны – хотят обеспечить финансовую систему более длинными и предсказуемыми пассивами. Соответственно, принимается ряд мер, связанных со стимуляцией населения держать деньги на длинных депозитах без возможности их досрочного изъятия. С другой стороны, эти же меры могут простимулировать вкладчиков и на другие действия – снять рублёвые депозиты, купить валюту и положить под подушку. И только со временем мы узнаем, как на эти заявления отреагируют вкладчики. Но есть риск, что результат может быть неожиданным и отличающимся от задуманного.

Насколько обоснованы надежды правительства на то, что инфляция будет снижаться?

– Это будет зависеть от проводимой денежно-кредитной политики.

С одной стороны, эта жёсткая политика позволяет сократить инфляцию, а с другой – она приводит к высоким ставкам по кредитам, к жалобам представителей реального сектора на это. И здесь вопрос – чья позиция победит?

Но буквально на прошлой неделе глава государства говорил, что снижение инфляции – безусловный приоритет.

«Новая команда Нацбанка проводит взвешенную политику»

– Ещё полгода назад разные эксперты запугивали людей: «После выборов обвалится курс, резко снизятся доходы и взлетят цены». Почему ничего этого не произошло?

– К сожалению, среди экспертов есть ряд профессиональных алармистов (паникёров – прим.ред.), которые начиная с осени 2011 года обещают курс доллара в 25 тысяч. Курс валют полностью зависит от проводимой властями денежно-кредитной политики: если массово печатают деньги на искусственные рост зарплат и дешёвые кредиты – курс будет расти. Новая команда Нацбанка с начала года проводит взвешенную политику – никакого искусственного разгона зарплат под выборы не было, более того, они даже снижаются. Несколько же предыдущих выборных кампаний наблюдалось предвыборное увеличение зарплат. Сейчас никаких объективных причин для того, чтобы рубль рухнул, нет.

– Заметят ли изменения в своих доходах работники предприятий, в отношении которых приостановлены санкции?  

– Ситуацию на каждом предприятии стоит изучать отдельно. Чисто теоретически, если эти предприятия смогут существенно увеличить выручку и прибыль, то потенциально это даёт возможность увеличить доходы. С другой стороны, что действовавшие санкции не были столь актуальными: во-первых, находились способы их обходить, а во-вторых (если говорить об американских санкциях против предприятий нефтехимической отрасли), по-прежнему нужно одобрение американских властей на любую сделку выше 10 тысяч долларов. Поэтому, снятие санкций весьма условно – вряд ли кардинально изменится экономика этих предприятий.

Беседовал Евгений Балинский, belsat.eu

Новостная лента